Nos \u00faltimos cinco anos, as empresas de energia lideraram um grupo de nove companhias que conseguiram manter um retorno sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido acima de 30% ao ano no per\u00edodo. Entre elas est\u00e3o AES Tiet\u00ea, Companhia Energ\u00e9tica do Maranh\u00e3o, Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia (Coelba), Elektro e Tractebel. <\/P>
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Economia acelerada. A CCR, que controla o Rodoanel M\u00e1rio Covas teve rentabilidade de 23% no primeiro semestre<\/P>
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Uma das explica\u00e7\u00f5es para o resultado \u00e9 que, normalmente, as empresas de energia s\u00e3o grandes pagadoras de dividendos. Ao distribuir quase todo o lucro, ela n\u00e3o altera o patrim\u00f4nio l\u00edquido, que \u00e9 um dos fatores para determinar a rentabilidade da empresa. Al\u00e9m disso, o brasileiro paga uma das maiores tarifas de energia do mundo. <\/P>
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Ped\u00e1gios. Outro setor altamente rent\u00e1vel \u00e9 o de concess\u00f5es rodovi\u00e1rias, em que as empresas t\u00eam monop\u00f3lios legais. A CCR Rodovias, por exemplo, al\u00e9m de administrar estradas tamb\u00e9m tem a Controlar, que faz inspe\u00e7\u00e3o veicular em S\u00e3o Paulo. De acordo com os dados da Econom\u00e1tica, at\u00e9 julho a rentabilidade da empresa estava em 23,1%. O resultado \u00e9 explicado pelas boas not\u00edcias na economia. <\/P>
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Com a melhora nos indicadores de emprego e renda, o brasileiro aumentou a frota de ve\u00edculos do Pa\u00eds e passou a gastar mais com lazer, incluindo viagens a locais mais distantes. Os novos h\u00e1bitos se refletiram diretamente na expans\u00e3o do fluxo de ve\u00edculos nas estradas e nos ganhos das concession\u00e1rias de rodovias. Para os analistas, a rentabilidade dessas companhias tende a se manter em um patamar elevado nos pr\u00f3ximos anos, j\u00e1 que o grosso dos investimentos foi feito no in\u00edcio das concess\u00f5es. <\/P>
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Neste ano, o setor foi o que apresentou a maior rentabilidade entre as empresas n\u00e3o financeiras: 20,9%. O segmento de ve\u00edculos e pe\u00e7as ficou em segundo, com 20,1%. Outra explica\u00e7\u00e3o para o avan\u00e7o na rentabilidade das empresas nos \u00faltimos anos \u00e9 a expans\u00e3o das fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. Ao se incorporar a outras, as companhias ganham um aumento de escala surpreendente, que se reflete no salto dos indicadores financeiros e de efici\u00eancia. ‘De um ano para outro, a melhora nos n\u00fameros \u00e9 muito grande quando h\u00e1 um processo de fus\u00e3o’, diz Rafael Paschoarelli.<\/P>
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O aumento da rentabilidade das empresas n\u00e3o enche os olhos apenas dos investidores, que usam o indicador como um filtro para encontrar as companhias que podem gerar grandes lucros. Ele significa tamb\u00e9m a possibilidade de as empresas investirem mais em seus neg\u00f3cios. <\/P>
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‘Por um lado aumenta a produtividade das companhias, o que reduz o risco inflacion\u00e1rio por causa do avan\u00e7o da demanda. Al\u00e9m disso, mais investimento representa mais emprego e renda’, diz o economista Jos\u00e9 M\u00e1rcio Camargo. (Rene\u00e9 Pereira)<\/P><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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