Uma das poucas empresas do setor el\u00e9trico a ter um forte endividamento em d\u00f3lar, a Cesp foi tamb\u00e9m uma das poucas do setor a apresentar preju\u00edzo justamente afetada pela alta da moeda americana. Entre as grandes geradoras, foi a \u00fanica a ter preju\u00edzo. Esse tem sido um ano dif\u00edcil para a empresa no mercado de capitais. Desde o fracasso da tentativa do governo do Estado de S\u00e3o Paulo de privatiz\u00e1-la no in\u00edcio deste ano, as a\u00e7\u00f5es da companhia sofreram uma forte derrocada na bolsa de valores. <\/P>
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A empresa come\u00e7ou o ano valendo, no mercado, cerca de R$ 14 bilh\u00f5es. Na semana passada, valia menos de R$ 5 bilh\u00f5es. Uma perda de quase 70%. O governo ainda continua interessado em vender a empresa, mas primeiro ser\u00e1 preciso que o governo federal decida prorrogar as concess\u00f5es. <\/P>
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A Cesp, como v\u00e1rias outras empresas do setor, tem concess\u00e3o vencendo em 2015 e esse foi um dos motivos que levaram os grandes investidores a n\u00e3o darem lances pela companhia, em mar\u00e7o. At\u00e9 porque teriam que desembolsar na \u00e9poca cerca de R$ 22,3 bilh\u00f5es. Do total, R$ 7 bilh\u00f5es iriam para o governo do Estado, R$ 9,7 bilh\u00f5es para os minorit\u00e1rios, fora as d\u00edvidas que seriam assumidas. E, naquela \u00e9poca, a preocupa\u00e7\u00e3o cambial praticamente n\u00e3o existia. Cen\u00e1rio que mudou neste trimestre com o agravamento da crise global. O d\u00f3lar fez o resultado financeiro da Cesp ficar negativo em R$ 565,7 milh\u00f5es, levando a preju\u00edzo de R$ 114 milh\u00f5es. <\/P>
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O resultado operacional, representado pelo lucro antes dos juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o (lajida), foi at\u00e9 melhor que o esperado, segundo o analista do Banco Santander, M\u00e1rcio Prado. Ele diz que o consenso do mercado era um lajida na faixa dos R$ 350 milh\u00f5es e o terceiro trimestre fechou em R$ 439,5 milh\u00f5es. \u00c9 um n\u00famero bem superior ao dos dois primeiros trimestres do ano, mas muito parecido com o do ano passado. O crescimento em rela\u00e7\u00e3o ao terceiro trimestre de 2007 foi de apenas 2%. A receita operacional l\u00edquida, entretanto, cresceu 16%. <\/P>
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As despesas operacionais da companhia subiram fortemente tamb\u00e9m no trimestre, cerca de 33%, influenciadas principalmente pelo maior gasto com pessoal. A despesa financeira, entretanto, foi o principal destaque negativo do balan\u00e7o da Cesp. Enquanto no ano passado, neste mesmo per\u00edodo, a companhia gastou R$ 90 milh\u00f5es para pagar encargos de d\u00edvidas, neste trimestre esse gasto saltou para R$ 565 milh\u00f5es. A d\u00edvida da companhia atrelada \u00e0 moeda estrangeira atinge R$ 2,3 bilh\u00f5es. J\u00e1 chegou a R$ 4 bilh\u00f5es, em 2006. Mas em d\u00f3lar a redu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida nessa mesma compara\u00e7\u00e3o foi de apenas US$ 600 milh\u00f5es. Do endividamento total, a parte em moeda estrangeira, sem contar fundos de direitos credit\u00f3rios, \u00e9 de 60%. <\/P>
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Apesar do preju\u00edzo, no m\u00eas as a\u00e7\u00f5es da Cesp sobem 37%, mas boa parte da valoriza\u00e7\u00e3o se deve ao fato de o papel ter ficado muito barato, chegando a bater R$ 8,00. No in\u00edcio do ano, os pap\u00e9is preferenciais da Cesp valiam R$ 45,51.(Josette Goulart, de S\u00e3o Paulo)
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