A grande varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar no mercado \u00e0 vista ontem derrubou o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es da Cesp na Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo. A empresa tem mais da metade dos empr\u00e9stimos e financiamentos atrelada \u00e0 moeda americana, segundo informa em seu balan\u00e7o do segundo trimestre. Mas o preg\u00e3o desta quarta-feira s\u00f3 refor\u00e7ou o p\u00e9ssimo ano da Companhia Energ\u00e9tica de S\u00e3o Paulo, que j\u00e1 perdeu R$ 9,5 bilh\u00f5es de seu valor de mercado desde janeiro e figura entre as maiores quedas do \u00cdndice Bovespa em 2008. <\/P>
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Pelo menos nos neg\u00f3cios de ontem, a empresa n\u00e3o foi a \u00fanica do setor el\u00e9trico a sofrer. Tamb\u00e9m em fun\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, as a\u00e7\u00f5es da Tractebel e da Copel ca\u00edram quase 7% cada um.<\/P>
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O pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es da Cemig e da CPFL tamb\u00e9m caiu mais de 10%, com a diferen\u00e7a de que os investidores sa\u00edram desses pap\u00e9is, na avalia\u00e7\u00e3o de alguns analistas, para realizar lucros e aproveitar boas oportunidades em outras a\u00e7\u00f5es da bolsa que perderam valor significativo no ano e que est\u00e3o baratas.<\/P>
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Um relat\u00f3rio divulgado ontem pelo banco Santander mostra bem a situa\u00e7\u00e3o das empresas do setor. A Cesp e a Tractebel precisam de refinanciamento no curto prazo e com as atuais condi\u00e7\u00f5es de mercado podem ter que arcar com maiores despesas financeiras. No curto prazo, a amortiza\u00e7\u00e3o a ser feita deve alcan\u00e7ar o montante de R$ 850 milh\u00f5es. Al\u00e9m disso, ambas t\u00eam valores significativos de suas d\u00edvidas atreladas ao d\u00f3lar.<\/P>
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S\u00f3 no terceiro trimestre, o Santander prev\u00ea que a Cesp vai ter uma perda financeira de R$ 360 milh\u00f5es. Se considerado o per\u00edodo entre 30 de junho e a \u00faltima ter\u00e7a-feira, essa perda financeira pode chegar a R$ 836 milh\u00f5es. A d\u00edvida atrelada ao d\u00f3lar da Cesp chega a R$ 1,9 bilh\u00e3o, de um total de empr\u00e9stimos e financiamentos de R$ 3,1 bilh\u00f5es. Ou seja, mais de 60% da d\u00edvida est\u00e1 atrelada \u00e0 moeda americana. Na conta do Santander, esse percentual \u00e9 de 32% porque o banco leva em considera\u00e7\u00e3o na d\u00edvida total as obriga\u00e7\u00f5es da empresa com os fundos de investimentos em direitos credit\u00f3rios (FIDCs). <\/P>
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Para a Tractebel, a perda financeira estimada para o terceiro trimestre \u00e9 menor, de R$ 48 milh\u00f5es. Chegaria a R$ 112 milh\u00f5es entre junho e outubro. Outra empresa do setor com d\u00edvida em d\u00f3lar \u00e9 a Copel e, segundo o relat\u00f3rio do banco Santander, as perdas da empresa paranaense podem alcan\u00e7ar um total de R$ 53 milh\u00f5es neste ano. A d\u00edvida em d\u00f3lar da empresa representa 6% do total e os valores n\u00e3o est\u00e3o protegidos, ou seja, com hedge cambial.<\/P>
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Outro ponto que ajudou a derrubar o \u00edndice das empresas do setor el\u00e9trico, que caiu 6,5% enquanto o Ibovespa caiu 3,8%, \u00e9 a expectativa de que caia o percentual do lucro a ser distribu\u00eddo na forma de dividendos pelas companhias do setor. A expectativa \u00e9 que Tractebel, Energias do Brasil, CPFL, Coelce e Cemig reduzam os valores em fun\u00e7\u00e3o da rela\u00e7\u00e3o apertada entre ativo e passivos de curto prazo e alta necessidade de recursos para financiar os projetos. A Cemig caiu ontem 13,6% e a alta das a\u00e7\u00f5es no ano \u00e9 de 2,32%. Era de 12% at\u00e9 ter\u00e7a-feira. (Josette Goulart e Daniele Camba)
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